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G30银行研讨会,央行行长易纲透露了哪些重要信息?

来源:新华电商网发表时间:2019-04-26 11:44

原标题:G30银行研讨会,央行行长易纲透露了哪些重要信息?

我们正航行在一片未知的海洋

唯一能做的就是把好舵,随风调整我们的方向。

不止是小如你我,即使是一个国家,也只能如此。

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G30银行研讨会,央行行长易纲透露了哪些重要信息

G30银行研讨会,央行行长易纲透露了哪些重要信息?_行业观察_电商报

如果说要探听一个国家的货币风向,没有什么比这国的央行行长更重要了。

近日,在2018年的G30国际银行研讨会上,在中国经济,货币政策和贸易摩擦三个方面,易行长就给了我们清晰又实在的演讲。

其中,关于我们的经济

预计今年GDP为6.5%,也可能略高;目前我们的CPI为2%,PPI为4%,预计全年PPI在3%-4%之间。

而GDP的具体组成当中,国内消费为增长的主要驱动力;而今年上半年,我们的国际经常账户出现赤字,全年可能小幅盈余,预计不足GDP的1%。

关于货币政策

今年,人民银行已经4次下调了存款准备金率,我们10年期国债的收益率从年初的4%下调到目前的3.6%,同时7天逆回购的利率也有所下降。

我们的货币政策一直保持着稳健中性,既未放松,也未收紧。我们广义货币M2目前增速保持在百分之八点几的水平,这与名义GDP增速基本相当。

同时,易行长表示,考虑到美国正在加息,我们目前的利率水平是合适的,而面对未来的不确定性,不论是利率还是存款准备金,我们还有足够多的政策工具。

关于贸易摩擦

易行长指出:贸易摩擦给经济带来的下行风险巨大,不论是IMF还是我们人民银行做过的测算,都得出了相似的结论。

在中美贸易谈判中,我们可以借鉴加拿大和墨西哥的做法,就是不怕谈不拢。但同时我们也在为最坏的情况做好准备。

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三架马车失速,期待基建反弹

易行长的表述看似寥寥数语,但其实信息量非常大。

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一:中国的消费市场非常萎靡

在常规的经济学上,当PPI(工业出厂价格指数)增速一段时间高于CPI(消费者价格指数)增速的时候。

代表着产品成本的增加,并没有办法传导到最终的消费端。从而证明消费市场并没有那么强劲。

目前,我们的PPI在供给侧改革,输入型通胀的影响下居高不下,保持在4%左右的位置,但我们最终消费端的CPI却为2%。

其中,在CPI的组成当中,猪肉价格及农产品价格占比较大,且增速较快。

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这也就是说,我们的消费市场是比较萎靡的,数据上,扣除价格因素后,我们9月社会消费品零售总额实际增速为6.4%,继续回落。

二:出口下滑,固定投资下滑

按照易行长给出的数据,我们国际经常账户在2007年达到峰值后,此后便逐年下降,而今年上半年更是出现了赤字的现象。

其中,2007年对GDP的贡献是10%,如今的贡献不足1%。

虽然我们9月的出口增长了17%,表现强劲,但也是贸易商避免税收增加,提前备货的原因。

加上贸易冲突的持续,我们出口对GDP的贡献还将继续下滑。

与此同时,经济学中的三架马车:消费+出口+投资中的固定投资1-9月份同比增长5.4%,从2017年至今,几乎逐月走低。

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可以说,目前,我们正面临着消费,出口,投资集体失速的状态。唯一值得期待的是9月过后,基建的向上反弹。

但同时,我们也不得不承认,走老路是我们当下唯一的选择。

03

国际局势纷乱,货币政策走钢丝

在目前国内经济相对平稳的状态下,与之对应的,是我们国际经济的纷乱复杂。

贸易冲突的你来我往,500亿,2000亿,没完没了;

美联储今年再次加息三次,10年期国债收益率达到3.2%的高位;

美股遭遇“黑色星期三”,纳斯达克指数连续下跌,单日暴跌4.08%,引发全球金融市场动荡;

在岸人民币汇率和离岸人民币汇率破7预期愈演愈烈;

在这样的背景下,一方面,我们非常无奈,可以说国内利率的水平基本被绑定。

正如易行长所说的,因为美国正在加息,我们目前的利率水平是合适的。

目前美国10年期国债利率是3.2%,我们10年期国债是3.6%;美国2年期国债利率是2.9%,我们是3.175%;

责任编辑:慕容娇儿

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